天天资讯：中信证券: 中信证券股份有限公司2022年第二次临时股东大会会议文件
中信证券股份有限公司 会议文件 中信证券2022年第二次临时股东大会会议文件
2022-12-07 19:36:17
(资料图片仅供参考)
在期货市场中，杠杆交易是一把双刃剑，它在为投资者带来放大收益可能性的同时，也显著放大了投资风险。下面我们详细探讨杠杆交易是如何放大投资风险的。
首先，杠杆交易的本质是投资者只需缴纳一定比例的保证金，就可以控制远超自身资金规模的合约价值。例如，在10倍杠杆的情况下，投资者用1万元的保证金可以控制价值10万元的期货合约。这意味着，市场价格的微小波动都会对投资者的实际盈亏产生巨大影响。
假设投资者买入一份价值10万元的期货合约，缴纳了1万元保证金，使用了10倍杠杆。如果合约价格上涨10%，即上涨了1万元，此时投资者的收益为1万元，相对于其投入的1万元保证金，收益率达到了100%。然而，如果合约价格下跌10%，同样是1万元的损失，这就意味着投资者投入的1万元保证金全部亏光，即出现了100%的亏损。而如果没有使用杠杆，投资者投入10万元，价格下跌10%，损失为1万元，亏损率仅为10%。
其次，杠杆交易增加了爆仓的风险。爆仓是指投资者的保证金账户余额不足以维持持仓合约所需的保证金水平，期货公司会对投资者的持仓进行强制平仓。由于杠杆放大了市场波动对投资者资金的影响，当市场行情不利时，投资者的账户资金可能迅速减少，很容易触发爆仓条件。一旦爆仓，投资者不仅会损失全部保证金，还可能面临额外的债务。
再者，杠杆交易还会放大投资者的心理压力。在高杠杆的作用下，市场的微小变化都会导致账户资金的大幅波动，这会使投资者产生焦虑、恐惧等情绪，进而影响其投资决策。投资者可能会因为过度紧张而做出错误的判断，如过早平仓或逆势加仓，从而进一步扩大损失。
为了更直观地展示杠杆交易对风险的放大作用，我们来看下面的对比表格：
2022-07-07 2022-07-07 2022-07-07 2022-07-07 2022-07-07